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棱镜丨华尔街金融危机后最重磅人事任命:高盛

日期:2018-07-19 09:37 / 人气: / 来源:未知

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在所罗门成为新一代高盛掌门人的背面,是华尔街的权利权柄从买卖员再度向银行家让渡。这场权利变换的大布景,不只仅是金融危机之后部分传统投行事务在监管下束手束脚,也有数字年代科技对传统信息壁垒的冲击。练瑜伽、也会一个月一次在夜店兼职担任电音DJ的大卫·所罗门代表着华尔街新的价值取向——对外更垂青客户感触、对内更重视职工工作和日子的平衡。现在高盛亚洲持有高盛高华33%的股权,在我国宣告进一步敞开金融商场之后,外界猜想高盛将追求高盛高华的控股权。

腾讯《棱镜》作者 康路 发自纽约

美国东部时刻2018年7月17日上午8时许,华尔街迎来2008年金融危机之后最重磅的人事变动之一。

掌握高盛12年、现年63岁的贝兰克梵(Lloyd Blankfein)在季度董事司理会议(Quarterly Managing Director Meeting)上宣告,自己将于9月30日卸职CEO一职。自10月1日起,这家具有近150年前史的国际大行将交由现任公司总裁、现年56岁的大卫·所罗门(David Solomon)掌舵。这一决议出于人们的意外,究竟贝兰克梵曾恶作剧称,自己会工作到生命的终究一刻。高盛并非没有先例。高盛史上CEO任期最长的西德尼·温伯格,就曾领导高盛35年,并于1969年在任上逝世。

“今日,我并不想从高盛退休,但我又觉得,好像到了适宜的时刻。”贝兰克梵在当天的内部信中标明,“我总是很难幻想脱离的场景。在时局困难时,你无法脱离;其时局变好后,你又不想脱离。”从大宗产品买卖员起步的贝兰克梵理解,华尔街的业态正在发作巨大变化。在其2006年从保尔森手中接棒担任高盛CEO的第一年,高盛最挣钱的事务部分是自己亲手打造的固收部分(FICC),当年买卖收入占高盛总收入的68%,对赢利的贡献率到达73%。但金融危机后,赢利“钱景”逐步向出资银行部分歪斜。

“曩昔19年的从业阅历证明,大卫擅于长线方案,他有耐性、沉稳也懂得自律。”在贝兰克梵的介绍中,大卫·所罗门从董事会议第一排站起,走到了主席台的中心。

(图:掌握高盛12年的贝兰克梵正式宣告将由大卫·所罗门任下一届CEO)

在所罗门成为新一代高盛掌门人的背面,是华尔街的权利权柄从买卖员再度向银行家让渡。这场权利变换的大布景,不只仅是金融危机之后部分传统投行事务在监管下束手束脚,也有数字年代科技对传统信息壁垒的冲击。

和贝兰克梵以及另一位从前的CEO提名人哈维·施瓦茨的“高冷”形象比较,练瑜伽、也喜好一个月一次在夜店兼职担任电音DJ的大卫·所罗门代表着华尔街新的价值取向——对外更垂青客户感触、对内更重视职工工作和日子的平衡。

外媒从前报导,为了争夺到瑜伽服装品牌Lululemon的IPO承销权,人高马大的所罗门曾穿戴该品牌的运动夹克和长款运动裤登上谈判桌,和其他竞争对手的西装革履构成鲜明对比。他也曾为争夺音乐流媒体巨子Spotify的喜爱以个人做夜店DJ的阅历,拉近和办理层的联络。对内,所罗门不只推进初级职工强制周末歇息(周五晚上9点到周日上午9点不许进办公室),也呼吁添加投行高层中的女人高管份额,并倡议处理女人同工同薪等华尔街“老大难”问题。

无论是出于个人志向、仍是工作需求,所罗门的形象,都向外界传达着信号——高盛将以不同以往的添加战略,布局未来。

作为高盛的新式商场布局之一,大卫·所罗门在CEO录用宣告前于本年6月到访我国,进一步夯真实我国的事务联络。那时,他已是CEO提名人之一。在华期间,所罗门曾对媒体标明,高盛来华开展事务现已超越20多年,会持续致力于在华持续添加。现在高盛亚洲持有高盛高华33%的股权,在我国宣告进一步敞开金融商场之后,外界猜想高盛将追求高盛高华的控股权。

在所罗门本年6月到访我国期间,还宣告了一项新的人士安排——蔡卫以合伙人身份参加高盛,正式成为我国投行部分联席主管。考虑到蔡卫曾牵头参加包含复星、广汽等内地大型企业的融资买卖,并有私募出资阅历,此项录用也被解读为高盛进一步在华拓宽投行事务的一步棋。

(图:大卫·所罗门在电音界的代号是D.J. D-Sol)

(图:所罗门发布的电子舞曲单曲Don't Stop曾登上Spotify抢手榜)

高盛的“王储”之争

两年前,外界还尚未把所罗门列入贝兰克梵“接班人”提名人名单。其时,高盛内部“一人之下”的二把手人物是相同从买卖部分一路擢升的科恩(Gary Cohn)。比贝兰克梵年青六岁的科恩从2006年以来,一向担任高盛总裁,曾被媒体比作“查尔斯王子”——作为继任者,等候好久却一向无法登基。

(图:科恩曾出任白宫国家经济委员会主任)

外界对贝兰克梵何时退休的猜想,曾在2015年到达高潮,其时贝兰克梵俄然感觉身体不适,后发布自己患上淋巴癌,需求承受数月化疗。但随着贝兰克梵在化疗后重返工作岗位,科恩终究挑选在2016年美国总统大选后,担任国家经济委员会主任(现已离任)。高盛新一轮继承人甄选,随之在更年青一辈的提名人中打开。两位六零后——高盛的CFO哈维·施瓦茨(Harvey M. Schwartz)和投行部主管大卫·所罗门(David Solomon),成为最有竞争力的提名人。两人在2016年12月一同被升职为联席COO后,确认了商场的幻想。一场王储争夺战也就此正式摆开。

上世纪80年代,哈维·施瓦茨从美国新泽西Rugters大学毕业,参加坐落同州的买卖公司J.B.Hanancer.CO。身高一米九三的买卖员新手第一次站上买卖大厅的日子是1987年10月19日。那天,美国道琼斯工业指数狂泻22.6%,被人称为“黑色星期一”。

200公里之外的纽约,刚大学毕业不久的大卫·所罗门(David Solomon) 则参加其时华尔街排名第五的德崇证券(Drexel Burnham),为评级不高的公司融资。德崇证券在80年代后期因为信誉利差扩展以及被美国证监会巨额罚款,于1990年走向破产,但在如火如荼的80年代,这家公司因为创始了以高危险债券为收买者供给方便廉价的融资手法,而成为华尔街的明星企业。

哈维·施瓦茨(Harvey M. Schwartz)和大卫·所罗门(David Solomon)简直代表了传统投行最经典、也是高盛最拿手的两项事务——证券买卖和公司金融。在高盛开展的前史中,最高领导层的归属权也在买卖员和银行家之间替换——哪块事务开展赢利更高,相关部分负责人就更能取得提高,并掌握大权。高盛史就任职最长的CEO 西德尼·温伯格(Sidney Weinberg)曾是一名在政府安排、大公司中织造巨大人脉网络的银行家,在1969年离任后,将衣钵传给买卖员身世的Gus Levy。贝兰克梵的上一任汉克·保尔森不只与很多公司和政府树立联络,还将事务拓宽至私募出资和财物办理范畴,成为一代闻名银行家。在保尔森之前, 担任高盛CEO一职的是身世债券买卖员的Jon Corzine。在贝兰克梵掌握的数年中,高盛的前史成绩曾标明,哈维代表那条更挣钱的路。

但2008年金融危机中雷曼破产后的一周,阻断了传统华尔街投行的挣钱美梦。

买卖事务好景不再

十年前,高盛的自营买卖领先于华尔街一切竞争对手,因为令人乍舌的高额赢利, 被《滚石》杂志比方为“一只巨大的吸血乌贼(vampire squid),无情地将触角缠绕在人类的脸上,啃咬着任何闻着有钱味的东西。”

(图:金融危机之后,群众曾在“占据华尔街”时期以“吸血乌贼”代指高盛)

但2008年雷曼破产一周后,高盛和摩根士丹利一同在监管要求下由出资银行改制为银行控股公司。身份变换意味着高盛能够吸收存款,并与其他商业银行相同享用从美联储取得紧迫输血的权利,但也面临着更高的监管要求,包含更高的本钱金要求、严厉的发表准则以及危险出资约束等。奥巴马政府在金融危机之后发布的《多德·弗兰克变革法案》中的沃尔克规矩,更严峻按捺高赢利的自营买卖——这利于金融体系下降危险,也砍断“吸血乌贼”的四肢。

贝兰克梵曾揭露诉苦,“假如咱们运营同一家公司,但本钱要求下降25%,咱们的股权收益率将进步三分之一。”

但分析师并未给予高盛办理层太多怜惜,究竟在相同的监管条件下,另一家“带着镣铐跳舞”的华尔街投行摩根士丹利早在2009年就经过收买美邦(Smith Barney)斗胆转型,进军收费更安稳的财富办理事务,并取得成效。现如今,财富办理在摩根士丹利营收贡献率超越40%,却只占用四分之一的本钱。

而高盛好像始终以为,传统的投行和买卖事务会在华尔街重现光辉。在华尔街担任研讨分析师数十年的盖伊·莫什科夫斯基曾评论称,假如说摩根士丹利的战略是“咱们要决断举动”,那么高盛的战略就像是,“咱们只需耐性等候,国际总会变成咱们想要的姿态。“

监管环境好像正在往高盛所希望的方向开展,特别是在特朗普大选之后,高盛股价一度暴升,因为外界猜想,身世于高盛系的现任财政部部长姆努钦,将推进金融监管的放松,带来更为活泼的买卖活动。但尔后达观心情逐渐散去,本年以来,高盛股价跌幅现已挨近10%,差于大盘体现。

疲软的成绩也再三冲击出资人对高盛的决心,给予公司巨大转型压力。2018年1月发布的上一年四季度财报,简直成为压垮决心的终究一颗稻草。

其时的财报显现,高盛债券买卖部分季度收入仅有10亿美元,为2008年以来最差财季体现。10亿美元,在2009年,曾是该部分十天的营收。在买卖赢利疲软的一起,促成并购和承销证券的投行事务成绩,开端优于买卖事务。长久以来过于依靠买卖事务赢利丰盛但体现时好时坏的对冲基金,却忽视了需求更可预期的企业客户和大型资管公司,磨尽出资人的耐性。

简直在财报发布的一起,高盛公司内部王储之争的天平,发作了歪斜。

外媒称,本年2月21日,也就是高盛四季度财报发布后不到一个月,高盛董事会在纽约总部从头评论继承人论题。贝莱克梵倾向所罗门。董事会标明同意。尔后,贝兰克梵随即出国出差,并未告诉两人。施瓦茨在得悉董事会的决议后,马上决议辞去职务。贝兰克梵随后宣告提高所罗门担任公司“单一总裁”,并向高盛职工宣告内部信告诉,高盛的王储之争尘埃落定。

在所罗门被正式宣告为高盛下一任CEO的同一时刻,高盛发布的最新财报再度验证转型的紧迫性——尽管财报显现第二季度买卖收入同比上升32%,但对公司总收入的贡献率仍不到40%,远低于2007年的峰值贡献率70%。

从“吸血乌贼”到“泰迪熊”

两个多月后行将走马就任的所罗门,将需求在买卖之外寻觅新的添加动力。外界估计,所罗门将连续2016年年末提出的“三年添加50亿美元收入”的方案——包含在达拉斯和西雅图等美国中型城市拓宽出资银行事务、扩展高盛在线假贷事务Marcus,以及更多为大型企业客户效劳,包含买卖外汇和大宗产品等。

其间,高盛从2016年开端推出的新在线零售银行效劳Marcus被以为是转型的标志动作——这家从前只效劳于高净值人群和对冲基金的精英派银行开端走向群众,要知道高盛长期以来秉承的标语曾是“那些应该知道咱们的人,现已知道咱们;那些还不知道咱们的人,也不需求知道咱们。”

本年6月,好像为了反转此前“吸血乌贼”的形象,Marcus的负责人Harit Talwar揭露标明,高盛更适宜的动物比方应该是“心爱的泰迪熊”。Marcus向对高信誉卡债款进行再融资的个人发无额定费用的借款,最高额度为3万美元。到二季度末,Marcus现已效劳客户150万人,发放借款40亿美元。

技能和互联网的遍及,让高盛不需求树立实体网点即能够更低的本钱规模化地供给金融产品,也更有可能实现为个别量身定制产品的需求,包含借款期限、每月还款额度等——尽管高盛好像并没有效劳于一般群众的阅历,但对放款背面的算法、风控模型以及本钱商场的全体掌握,高盛并不生疏,并颇有优势。

本年5月,外媒报导,高盛还将考虑跨入另一此前从未触碰的新事务范畴——与苹果公司联手推出信誉卡。外界估计,怎么协作达到,苹果不只将给高盛带来数百万零售客户,高盛也可借此与全球最大的科技公司之一加深协作,进一步绑定,以图信誉卡之外的公司金融效劳的可能。

从前奥秘的华尔街精英投行正在放低身段,拥抱这个强监管、低动摇、资金流向被迫出资的新年代,并为此挑选了内部以为最适宜的领头人。在7月17日的录用布告中,贝兰克梵点评所罗门称,“大卫是领导高盛的适宜人选。 他展现了树立和开展事务的老练才能,断定用立异办法加强咱们的文明,并将客户置于战略的中心。”

外媒报导,候任CEO所罗门现已开端着手“新高盛”的调整,不只可能削弱高盛传统的办理委员会的权利,倾向给予发明赢利的事务条线高管更大话语权,还考虑仿效摩根大通等美国大型安排安排“出资人日”活动,给股东和公司高管更多沟通的时机。

企图显露出“可亲”一面的高盛天然不会真的变成“泰迪熊”。和曩昔150年的掌舵者们相同,所罗门正在调查变化多端的商场和事务环境,并寻觅适宜的切入时机,重返巅峰:任何滞后于年代开展的公司都免不了被筛选的命运,而任何过于急进的立异也可能带来难以驾御的危险。从前在德崇证券和贝尔斯登这两家旧日的明星企业里任职的所罗门对此,将更有切身的领会。

无论怎么,银行家所罗门的年代,正在敞开。

附大卫·所罗门的简历:

2018年,被录用为高盛CEO将于10月1日就任,并在2019年起兼任高盛董事长

2016年,担任高盛总裁兼联席首席运营官

2006至 2016年,担任高盛出资银行部联席主管

1999年,以合伙人参加高盛

1986年,先后任职于Irving信托公司和德崇证券(Drexel Burnham)

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